25 августа 2026 года два нидерландских министра отправили в парламент ответ, значение которого выходит далеко за пределы национальных границ. Поглощение крупнейшего производителя в нидерландском эксперименте по каннабису корпорацией, в которой табачный гигант Altria владеет примерно 41 процентом, невозможно предотвратить в соответствии с действующим законодательством. Причина этого – не халатность отдельных органов, а пробел между двумя нормативными базами, которые никогда не были разработаны одна для другой.
📑 Inhaltsverzeichnis
Теплица в Voorне aan Zee и 57,5 миллиона евро
CanAdelaar была основана в 2018 году и управляет теплично-оранжерейным комплексом площадью около 50 000 квадратных метров в Voorne aan Zee, бывшем Hellevoetsluis. Предприятие занимает наибольшую долю рынка и снабжает практически все участвующие кофешопы. Выручка выросла с 17,7 миллиона долларов США в 2024 году до 47,3 миллиона в следующем году.
9 декабря 2025 года канадская Cronos Group объявила о приобретении за 57,5 миллиона евро. Генеральный директор концерна Mike Gorenstein назвал это стратегическим присутствием в Европе. В свою очередь, в Cronos Altria владеет примерно 41 процентом, то есть концерн, стоящий за Philip Morris USA и брендом Marlboro на американском рынке. Срок завершения сделки был перенесен на 9 сентября 2026 года, в том числе из-за проводящейся проверки Bibob.
Что кабинет ответил на двенадцать вопросов
Депутаты ХДС Krull и Van den Brink подали двенадцать вопросов. Министр здравоохранения Hermans и министр юстиции Van Weel ответили 25 августа. Центральное предложение сформулировано трезво, но имеет далеко идущие последствия. Правовая база не содержит положения, которое исключило бы участие на основе происхождения акционеров.
В качестве контрольного инструмента кабинет называет проверку Bibob. Она проводится один раз в два-три года, и изменение структуры собственности может стать поводом для повторного расследования. Однако эта проверка направлена на честность и риск криминальной причастности. Соображения здравоохранения явно не входят в её критерии оценки. Против коммерческих интересов полностью законно работающей табачной корпорации она поэтому ничего не может сделать.
Кроме того, правительство ссылается на существующие защитные меры, такие как запрет на рекламу и требования к упаковке. Ужесточение правил оно отклоняет. Что депутаты требуют надзора за молодым регулируемым рынком через парламентские запросы – это не только нидерландский случай, как недавно показали запросы девяти парламентариев о лицензиях Infarmed в Португалии.
Статья 5.3 Рамочной конвенции ВОЗ по борьбе против табака здесь не применяется
Для табака существует международный инструмент, который регулирует именно этот случай. Статья 5.3 Рамочной конвенции ВОЗ по борьбе против табака обязывает государства-участники защищать свою политику здравоохранения от коммерческих интересов табачной промышленности. Нидерланды и Германия являются сторонами этого соглашения.
Кабинет теперь устанавливает, что это положение не применяется к каннабису. Поскольку каннабис остается незаконным в соответствии с Законом об опиуме, табачное законодательство также не применяется. Таким образом, раскуриваемый продукт выпадает из обеих сеток. Это не табак, поэтому табачное право не применяется. Это наркотик, поэтому применяется наркотическое законодательство, и оно не содержит статей о собственнике.
Этот пробел – не ошибка отдельных чиновников. Две нормативные базы развивались независимо друг от друга, с разницей в десятилетия и без учёта друг друга. Только когда государство действительно регулирует производство, они встречаются друг с другом. Тогда становится ясно, что никто не предусмотрел такой случай.
Консолидация уже началась
Десять производителей были отобраны путём жеребьёвки, и все должны были пройти проверку Bibob. Процедура жеребьёвки была призвана предотвратить то, чтобы капитальная мощь определяла доступ. Однако она регулирует только вход в эксперимент, а не последующую продажу акций.
CanAdelaar к тому же был бы не первым предприятием в североамериканских руках. Leli Holland принадлежит Village Farms, компании, котирующейся на Nasdaq. Из десяти производителей два находились бы под контролем котирующихся корпораций из-за рубежа. Для эксперимента, который должен был протестировать закрытую и управляемую цепь поставок, это заметный сдвиг. Как изначально был разработан эксперимент, мы описали при запуске фазы продаж в участвующих кофешопах.
Добавляется локальный конфликт. Муниципалитет Voorne aan Zee настаивает на адаптации работы предприятия из-за неприятного запаха и обратился в компетентные министерства. Крупнейший производитель эксперимента находится под давлением с двух сторон.
Что Германия и Швейцария могут из этого извлечь
В Германии Закон о потребительском каннабисе на данный момент регулирует только некоммерческий путь. Ассоциации производителей не могут получать прибыль, поэтому вопрос о собственнике там просто не возникает. Сами ассоциации в настоящее время требуют четкую границу между медициной и развлекательным потреблением, что дополнительно заостряет дебаты о коммерческих структурах.
Иначе было бы при региональных пилотных проектах, которые были предусмотрены как вторая колонна легализации и до сих пор не реализованы. Коммерческий пилотный проект не имел бы блокировки, сравнимой с ассоциативным правом. Кто может там владеть акциями, должно быть указано в самом законодательном тексте, а не впервые появиться в объявлении о конкурсе.
Швейцария проводит свои эксперименты через государственные и некоммерческие организации, поэтому законный канал там смог вытеснить чёрный рынок без участия инвесторов. Вопрос о собственнике возвращается в тот момент, когда эксперимент становится рынком.
Урок из Гааги поэтому легко сформулировать и трудно реализовать. Положения о собственниках должны быть в самом законе. Кто хочет внедрить их впоследствии, должен вмешаться в действующий контракт. И наоборот, каждый инвестор берёт на себя политический риск, ибо одно решение по регулированию может обесценить сегмент рынка в течение месяцев. Запрет раскуриваемого конопли в Теннесси является самым свежим примером.
Часто задаваемые вопросы
Что такое нидерландский эксперимент с каннабисом?
Эксперимент с закрытой цепью кофешопов идёт с 15 декабря 2023 года. Участвуют десять муниципалитетов, включая Бреду, Тилбург, Маастрихт и Гронинген, вместе с примерно 71 кофешопом. С 7 апреля 2025 года эти заведения могут продавать исключительно регулируемый каннабис. Окончательная оценка запланирована на 2027 год.
Почему поглощение CanAdelaar так спорно?
CanAdelaar – крупнейший из десяти лицензированных производителей и снабжает практически все участвующие кофешопы. Покупатель – канадская Cronos Group, в которой табачный концерн Altria владеет примерно 41 процентом. Таким образом, табачная промышленность получила бы косвенный доступ к важнейшему поставщику государственно контролируемого рынка каннабиса.
Что гласит статья 5.3 Рамочной конвенции ВОЗ по табаку?
Положение обязывает государства-участники защищать свою политику здравоохранения от коммерческих интересов табачной промышленности. Это причина того, что табачные корпорации во многих странах исключены из консультаций по законам о здравоохранении. По мнению нидерландского кабинета, к каннабису это не применяется.
Может ли правительство Гааги ещё остановить поглощение?
Прямую блокировку закон не предусматривает. Остаётся возможность повторной проверки Bibob, которая может быть инициирована при изменении структуры собственности. Однако она оценивает добросовестность и риск криминальной причастности. Происхождение инвестора по соображениям здравоохранения не входит в её критерии оценки.
Могла бы табачная корпорация также войти в Германию?
Для ассоциаций производителей это исключено, потому что они не могут работать на прибыль. Иначе было бы с коммерческими пилотными проектами, которые политически пока не были реализованы. Без явного положения в законодательном тексте и в Германии не было бы никаких рычагов против определённых акционеров.
Sollten Tabakkonzerne am legalen Cannabismarkt beteiligt werden dürfen?
Источники: Ответы министров Hermans и Van Weel на парламентские запросы депутатов ХДС Krull и Van den Brink от 25 августа 2026 года; Cannabisindustrie.nl о поглощении, цене покупки и продлённом сроке завершения; Rijksoverheid об участвующих муниципалитетах эксперимента; Сообщение Cronos Group от 9 декабря 2025 года.
Branchen-Update
News, Analysen und Reportagen — mehrmals im Monat direkt in dein Postfach.
Folge uns
