2026년 4월 23일, 미국 법무부 장관 블랑쉬는 의료용 대마를 미국 규제약물법(Controlled Substances Act)의 Schedule III으로 재분류하는 행정명령에 서명했습니다. CANSOUL 펀드 – Cannabis Aktien UCITS ETF(WKN: A2PX8U)의 펀드 어드바이저로서, 이 결정이 미국 MSO(Multistate Operators) 대마 주식 회사의 투자 논리를 얼마나 근본적으로 개선했는지 설명하겠습니다.
시장이 변하는 순간이 있습니다. 점진적으로가 아니라, 한 번의 행정 조치로 말입니다. 2026년 4월 23일이 바로 그런 날입니다. 정부 면허를 받은 의료용 대마가 미국 규제약물법의 Schedule I에서 Schedule III로 재분류된 것은 대마 산업 시작 이래 가장 중요한 규제 개혁입니다. 투자자로서 우리에게 이 날은 새로운 시대의 시작을 의미합니다.
„대마는 규제의 회색지대를 벗어나 은행 거래가 가능해지고, 보험 급여 대상이 되며, 상장이 가능해집니다. 수백만 환자와 의사들이 이미 알고 있던 사실이 이제 연방법이 됩니다: 대마는 의약품입니다.“
외부인에게는 상징적인 정치처럼 보일 수 있지만, 시장 참여자들에게는 경제적 기초의 근본적인 변화입니다. 세금 부담이 급격히 줄어듭니다. 은행 부문이 개방됩니다. 수년간 관망하던 자본이 이 부문으로 흘러들어옵니다. 그리고 2026년 6월 29일에 새로 시작되는 DEA 절차는 모든 대마 제품의 완전한 재분류 기초를 마련할 것이며, 다음 주가 상승의 동력을 준비할 것입니다.
투자자를 위한 5가지 긍정적 효과
1 세금 감면: 실효 세율이 최대 70%에서 약 21%로 하락
IRS 섹션 280E의 폐지로 임차료, 급여, 마케팅 등 일반적인 운영 비용 공제가 처음으로 가능해집니다. 현금흐름 효과는 즉각적이고 구조적입니다.
2 은행 접근: 현금 전용 시대의 종료 – 대마가 은행 거래 가능 상품이 됨
Schedule III으로 은행과 금융기관의 주요 위험이 제거됩니다. 기업 계좌, 신용 한도, 결제 처리가 예외가 아닌 표준이 됩니다.
3 상장: NYSE와 나스닥 진출의 길이 열림
주요 미국 운영업체들은 지금까지 장외 시장에만 국한되어 있었습니다. Schedule III은 상장을 위한 규제 기초를 마련하여 전혀 새로운 규모의 기관 자본에 접근할 수 있게 합니다.
4 연구와 제약: 임상 시험이 계획 가능해짐
DEA 등록 장애물이 크게 줄어듭니다. 지금까지 대마를 피했던 제약 및 의료 건강 기업들이 적극 활동할 수 있게 됩니다 – 제품 혁신, 특허, 보험 급여 대상화.
5 기관 시장 접근: ETF, 연금기금, 보험회사 진입 가능
Schedule III은 기관 투자자를 위한 마지막 규정 준수 장벽을 제거합니다. 규제상의 이유로 지금까지 대마를 배제해야 했던 ETF, 연금기금, 보험회사들이 이제 자유로운 시장 접근권을 얻게 되며, 이는 전례 없는 규모의 구조적 수요 증가를 의미합니다.
CANSOUL 펀드 – Cannabis Aktien UCITS ETF는 26개의 엄선된 글로벌 포트폴리오 기업으로 구성되어 정확히 이 시점을 대비하고 있습니다. 의료 중심이 강하고 견고한 재무 상태, 국제적 도달 범위를 갖춘 기업들에 대한 우리의 집중이 이제 성과를 거두고 있습니다.
다니엘 슈테어 올림
펀드 어드바이저
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