Le 23 avril 2026, le ministre de la Justice américain Blanche a signé l’ordonnance de reclassification du cannabis médical au Schedule III. En tant que conseiller du fonds CANSOUL – Cannabis Aktien UCITS ETF (WKN: A2PX8U), j’explique pourquoi cette décision améliore fondamentalement et significativement la thèse d’investissement pour les entreprises américaines de cannabis (MSOs).
Il existe des moments où un marché bascule. Pas graduellement, pas progressivement, mais par un seul acte administratif. Le 23 avril 2026 est un tel moment. La reclassification du cannabis médical autorisé par l’État, du Schedule I au Schedule III de la Loi fédérale américaine sur les substances contrôlées, représente la plus importante réorganisation réglementaire du secteur du cannabis depuis sa création. Pour nous, investisseurs, ce jour marque le début d’une nouvelle ère.
« Le cannabis sort de la zone grise réglementaire – il devient bancable, remboursable et cotable en bourse. Ce que des millions de patients et de médecins savaient déjà est désormais droit fédéral : le cannabis est un médicament. »
Ce qui semble être de la politique symbolique pour les observateurs externes représente pour les acteurs du marché un changement fondamental des bases économiques. La charge fiscale s’effondre dramatiquement. Le secteur bancaire s’ouvre. Le capital qui stagnait en attente depuis des années trouve son chemin vers le secteur. Et la procédure de la DEA, qui redémarre le 29 juin 2026, posera les fondations pour une reclassification complète de tous les produits contenant des cannabinoides – et préparera ainsi le prochain catalyseur de hausse.
5 effets positifs pour les investisseurs
1 Exonération fiscale : le taux d’imposition effectif chute de jusqu’à 70 % à environ 21 %
L’élimination de la section IRS 280E permet pour la première fois la déduction des frais d’exploitation réguliers – loyer, salaires, marketing. L’effet sur les flux de trésorerie est immédiat et structurel.
2 Accès bancaire : fin de l’ère du cash uniquement – le cannabis devient bancable
Avec le Schedule III, le principal risque pour les banques et les institutions de crédit disparaît. Les comptes professionnels, les lignes de crédit et le traitement des paiements deviennent la norme plutôt que l’exception.
3 Cotation : l’accès au NYSE et au Nasdaq s’ouvre
Les principaux opérateurs américains étaient jusqu’à présent limités aux marchés OTC. Le Schedule III crée les bases réglementaires pour une cotation – et donc l’accès au capital institutionnel d’une toute nouvelle envergure.
4 Recherche et pharma : les essais cliniques deviennent planifiables
Les obstacles à l’enregistrement auprès de la DEA chutent considérablement. Les groupes pharmaceutiques et de soins de santé, qui ont jusqu’à présent évité le cannabis, peuvent maintenant agir – innovation de produits, brevets, remboursabilité.
5 Accès au marché institutionnel : les ETF, fonds de pension et assurances peuvent entrer
Le Schedule III élimine les dernières barrières de conformité pour les investisseurs institutionnels. Les ETF, fonds de pension et assurances, qui devaient jusqu’à présent exclure le cannabis pour des raisons réglementaires, obtiennent désormais un accès libre au marché – une impulsion structurelle de la demande d’une ampleur sans précédent.
Le fonds CANSOUL – Cannabis Aktien UCITS ETF est, avec ses 26 entreprises de portefeuille mondiales soigneusement sélectionnées, parfaitement positionné pour ce moment. Notre focus sur les entreprises ayant une forte orientation médicale, des bilans solides et une portée internationale porte ses fruits maintenant.
Cordialement,
Daniel Stehr
Conseiller du fonds
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